非农数据成债市多头试金石 交易员加仓押注涨势延续

近年来，美国关税政策持续引发全球关注，其带来的财政收入增长令人瞩目。根据美国财政部最新公布的数据，2025年6月美国关税收入创下历史新高，达到272亿美元，财政年度内海关收入更是首次突破千亿美元大关。在全球贸易环境复杂多变、国内经济政策调整的背景下，这一数据不仅反映了美国关税政策的强力执行，也为联邦预算提供了重要支撑。6月关税收入创纪录，预算实现小幅盈余美国财政部报告显示，2025年6月美国联邦预算实现了270亿美元的盈余，这一结果得益于总统特朗普上台后持续加码的关税政策。6月份，美国海关关税收入达到272亿美元，创下单月历史最高纪录。这一数字在未扣除退款时为272亿美元，扣除退款后净收入为266亿美元，同比增长高达四倍。财政部指出，关税收入的激增是6月预算盈余的关键因素之一，尽管部分税收和福利支出的日历调整因素也对预算结果产生了一定影响。如果剔除这些日历偏移因素，6月本应出现700亿美元的预算赤字。这一数据表明，关税收入在短期内显著改善了联邦财政状况，为政府提供了更多的财政空间。财政年度关税收入突破千亿，增长势头强劲在2025财政年度（2024年10月1日至2025年9月30日）的前九个月，美国海关收入表现尤为亮眼，毛收入达到1133亿美元，净收入为1080亿美元，首次突破年度1000亿美元大关。这一成就标志着关税收入成为美国财政收入的重要支柱。过去三个月中，关税收入持续攀升，推动6月总体预算收入同比增长13%，即增加600亿美元，达到5260亿美元，创下6月历史最高纪录。与此同时，联邦支出同比下降7%，减少380亿美元，总额为4990亿美元。这种收入增长与支出下降的组合，为6月预算盈余的实现奠定了基础。财政部长乐观预测，2025年关税收入或达3000亿财政部长贝森特在本周早些时候的一次内阁会议上表示，美国2025年日历年内的关税收入有望达到3000亿美元。这一预测基于今年以来关税收入的强劲表现，以及特朗普政府持续推行的贸易保护政策。贝森特指出，截至目前，美国已征收约1000亿美元的关税收入，若要实现3000亿美元的目标，未来几个月关税征收额需大幅增长，这可能意味着关税范围的进一步扩大或税率的显著提高。此外，国会预算办公室（CBO）估计，未来10年内关税收入总额将达到约2.8万亿美元，而贝森特认为这一数字可能偏低，显示出政府对关税政策前景的乐观态度。财政赤字压力犹存，支出增长加剧挑战尽管关税收入表现亮眼，美国整体财政状况仍面临一定压力。2025财政年度前九个月，联邦收入增长了7%，增加2540亿美元，达到创纪录的4.008万亿美元。然而，同期支出增长了6%，增加3180亿美元，总额达到5.346万亿美元。医疗保健计划、社会保障、国防开支以及公债利息的增加，导致年初至今的整体赤字扩大了5%，即640亿美元，达到1.337万亿美元。这一数据表明，尽管关税收入为财政提供了重要支持，但不断增长的支出需求仍是政府面临的重要挑战。关税政策的影响与未来展望关税收入的快速增长反映了美国当前贸易政策的强硬态度。特朗普政府通过加征关税，不仅改变了全球贸易格局，也为国内财政注入了新的活力。然而，这一政策的长期影响仍需观察。一方面，高关税可能推高进口商品价格，增加消费者和企业的成本；另一方面，关税收入的增加为政府提供了更多的财政资源，可能用于基础设施建设、减税或其他优先事项。未来，若关税收入如财政部长预测般达到3000亿美元，将进一步巩固其作为财政支柱的地位，但也可能引发贸易伙伴的反制措施，加剧全球贸易紧张局势。总结：关税收入创历史新高，财政前景引人关注2025年6月，美国关税收入创下272亿美元的单月纪录，财政年度内首次突破千亿美元，展现了关税政策在财政收入中的重要作用。财政部长贝森特乐观预测，2025年关税收入可能达到3000亿美元，显示出政府对这一政策的信心。然而，财政赤字的扩大和支出的持续增长提醒我们，关税收入的增长并不能完全解决财政挑战。未来，美国如何平衡贸易政策与财政需求，如何在全球贸易环境中应对潜在的挑战，将是值得持续关注的焦点。这一创纪录的关税收入数据，不仅为美国经济政策提供了新的注脚，也为全球经济格局的演变增添了新的变量。短期内美元可能受到提振 关税收入的激增为美国联邦预算提供了额外的财政支持，6月实现270亿美元盈余，短期内缓解了财政赤字压力。财政状况的改善可能增强市场对美国经济的信心，吸引资本流入，从而对美元汇率形成支撑。此外，关税政策通常被视为贸易保护主义措施，可能导致进口减少，贸易逆差缩小，这在短期内可能进一步推高美元价值。长期影响取决于贸易政策效应 尽管关税收入增加对美元有正面作用，但长期影响存在不确定性。高关税可能推高进口商品价格，导致国内通货膨胀压力上升。如果美联储因此收紧货币政策（如加息），美元可能进一步走强。然而，关税政策可能引发贸易伙伴的反制措施，如报复性关税，导致美国出口受阻，进而削弱经济增长预期，可能对美元构成下行压力。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 华盛顿正上演一场惊心动魄的政治角力。白宫经济顾问凯文·哈西特周日（7月13日）在ABC《This Week》节目中透露，特朗普政府正在严肃评估解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的可行性。这场风波源于美联储总部大楼高达25亿美元的翻修工程，其中7亿美元的超支款项引发轩然大波。美国行政管理和预算办公室主任拉塞尔·沃特更以"当代凡尔赛宫"的尖锐比喻，痛批项目包含屋顶花园、水景和高级大理石等奢华配置，直指美联储财政管理严重失职。

新华社权威快报 | 二十届中央第六轮巡视对象公布 文章转载自 新华财经