世界黄金协会：95%央行未来12个月内拟继续增持黄金

2025年上半年，亚洲作为全球最大的原油进口地区，迎来了令人瞩目的进口量增长。然而，随着油价在近期持续攀升，这一热潮可能在8月面临转折点。路透分析师Clyde Russell从澳大利亚朗塞斯顿发回报道，深入剖析了亚洲原油进口的最新动态、背后的驱动因素以及未来可能面临的挑战。亚洲原油进口量创近年新高2025年上半年，亚洲的原油进口量呈现显著增长。根据LSEG Oil Research的最新数据，亚洲地区的日均进口量达到2736万桶，较去年同期的2674万桶增加了62万桶，增幅约为2.3%。这一增长的亮点集中在6月，亚洲当月的原油到货量飙升至2865万桶/日，创下自2023年1月以来的最高纪录，远超5月的2730万桶/日和去年6月的2642万桶/日。这一波进口热潮的背后，离不开亚洲两大原油消费巨头的推动。全球最大的原油进口国——中国，在6月的到货量预计达到1196万桶/日，为3月以来最高水平，仅略低于3月的1211万桶/日。紧随其后的印度，作为亚洲第二大原油买家，6月进口量预计达到526万桶/日，同样创下自3月以来的新高。两国强劲的进口表现为亚洲原油市场的复苏注入了强劲动力。价格驱动下的进口热潮是什么推动了6月亚洲原油进口的激增？答案很大程度上与价格有关。众所周知，中国和印度对原油价格波动极为敏感，通常在价格低谷时加大进口，而在价格高企时则选择收缩。6月到港的原油通常是在交货前六到八周安排的，这意味着这些货物是在4月至5月油价低迷时采购的。回顾市场走势，全球原油价格基准布伦特期货在4月2日达到每桶75.47美元的高点后，迅速下跌至4月9日的四年低点58.40美元，随后在5月初进一步触及58.50美元的低点。低油价为亚洲买家提供了囤货的绝佳机会。然而，自5月5日起，布伦特油价开始稳步回升，并在6月12日达到每桶70.40美元。紧接着，以色列对伊朗的军事行动以及美国随后的轰炸行动推高了地缘政治风险溢价，原油价格在6月23日飙升至五个月高点81.40美元。直到美国总统特朗普宣布停火协议，油价才有所回落。需求增长乏力暗藏隐忧尽管6月的进口数据亮眼，但亚洲原油需求的真实增长情况却不容乐观。市场分析人士指出，6月的进口激增可能更多受到临时性因素的推动，而非需求端的强劲增长。中国官方数据显示，2025年前五个月，国内炼油厂的加工量仅同比增长0.3%，达到日均1447万桶。这表明，中国对成品油的需求增长乏力，进口的额外原油更多被用于补充库存，而非直接转化为市场消费。同样，印度的燃料需求也表现平平。2025年前五个月，印度的成品油消费量为日均451万桶，与2024年同期的452万桶几乎持平。需求端的疲软与近期油价的上涨形成鲜明对比，这为亚洲原油市场的未来走势蒙上了一层阴影。8月：油价上涨的冲击即将来袭展望未来，亚洲原油进口的热潮可能在8月遭遇挑战。随着油价自5月以来的持续上涨，7月底至8月到港的原油将反映更高的采购成本。特别是6月中旬因地缘政治紧张局势引发的油价飙升，可能进一步削弱亚洲炼油商的进口意愿。届时，市场需要密切关注进口量是否出现回落，这将是判断需求强弱的关键信号。此外，亚洲炼油商面临的不仅是价格压力，还有需求端的疲软。无论是中国的库存积累，还是印度的消费停滞，都表明亚洲市场对原油和成品油的需求增长动力不足。油价上涨带来的成本压力，可能迫使炼油商进一步压缩进口规模，从而影响全球原油市场的供需平衡。地缘政治与市场的不确定性6月油价的剧烈波动离不开地缘政治的推波助澜。以色列对伊朗的军事行动以及美国的后续介入，曾一度将原油价格推至五个月高点。特朗普宣布停火协议后，市场风险溢价迅速消退，但地缘政治的不确定性依然是影响油价的重要变量。未来，任何新的地缘政治事件都可能再次推高油价，进而对亚洲的进口需求构成进一步压力。北京时间15:18，布伦特原油现报67.84美元/桶。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 黄金作为全球金融市场的避险之王，近期在复杂的地缘政治与经济政策交织下，展现出令人瞩目的波动。伊朗与以色列的停火协议、特朗普宣布下周与伊朗会谈、美联储主席鲍威尔对关税引发的通胀风险保持谨慎，以及美国新房销售数据低迷等一系列事件，为黄金市场注入了新的不确定性。

周四，金价（XAU/USD）延续小幅上涨趋势，主要受到美元持续走软和美联储降息预期支撑。美元指数触及自2022年3月以来最低水平，因总统特朗普再度抨击美联储主席鲍威尔未能及时降息，进一步削弱市场对联储独立性的信心。市场预期今年内美联储将降息至少50个基点，这一前景对无息资产黄金构成支撑。尽管如此，涨势依旧缺乏明显跟进，市场保持观望态度，等待更明确的基本面信号。中东地区紧张局势暂时缓解。美国总统特朗普宣布对伊朗与以色列之间战争“取得胜利”，市场风险偏好情绪升温，进一步限制黄金的避险吸引力。从技术图形来看，黄金本周跌破短期上升通道下轨，为空头释放了短线信号，但价格未能有效跌破3300美元关口，显示下行动能并不充分。当前震荡区间明确，若跌破3300美元，则可能测试3245美元乃至3210-3200美元支撑区间。反之，上行方面，若金价突破3368-3370美元阻力区域（前期通道支撑位），则有望重返3400美元关键关口。若多头进一步站稳，可打开上行至3435美元甚至3451-3452美元的空间，最终挑战3500美元的历史高位。接下来，重点关注美国第一季度GDP终值、耐用品订单、初请失业金人数及成屋销售数据，特别是周五将公布的核心PCE物价指数，该数据是美联储衡量通胀的关键指标，或将对金价下一阶段的方向产生决定性影响。编辑观点：尽管美元走软和降息预期对金价构成一定支撑，但中东风险降温及技术面震荡格局限制了黄金的强势表现。后市黄金能否脱离当前震荡区间，将高度依赖美联储政策前景的明朗化及宏观数据的进一步指引。在PCE数据出炉前，黄金仍可能围绕3300-3370美元区间反复拉锯。 转载自 一期货