为“阵风”战机换装国产导弹，印度空军：“米卡”难以满足现代作战需求！印防长曾称，这是“世界上最好的战机之一”

文章来源：汇通网 股指：从我们构建的拥挤度指数来看，在巨量流动性推动的持续大涨之后，各宽基指数和一级行业几乎都出现了显著的交易拥挤状态。好的一面是，历史上只有在“牛市”期间才会出现这样行业和指数集体显著过于拥挤的情况。而不好的一面则是，短期的调整或难以避免，在短期积累了大幅涨幅的背景下，调整的幅度也将较大。从港股市场和股指期货市场也能看出将发生调整的信号，10月8日港股大幅下挫，而股指期货在下午的交易时段极端的升水也已经显著修复。微观层面，需要进入增量博弈的思维。本轮针对提振A股政策的发力从2023年7月开始，经过了政策指引、限制资金流出、“国家队”下场提供流动性、政策创新明确增量预期这四个阶段，在居民投资A股热情被激活的背景下，市场已经进入了显著的增量博弈，当前的调整主要是在消化前期解套盘的压力，政策创新的5000亿互换便利和3000亿股票回购增持专项再贷款还未大规模进场。本轮行情政策层面的必要性，A股盈利端增长乏力，ROE视角下，利润率的持续低迷是核心拖累，现金流视角下，上市公司经济策略保守的程度20年来之最，需求不足的矛盾是利润率持续偏低的根本，而内需是问题的关键。消费持续低迷以及地产去库进度较慢是内需不足的核心因素，消费和地产低迷的背后是居民信贷增长的乏力，疫情期间释放的流动性最终大部分流向了个人存款，提振股市的重要目的之一就是改善居民经济行为。上周，A股市场微观流动性大幅净流入，结构方面，中散户、杠杆资金和股票ETF大幅净流入，其中，股票ETF的净流入中，一改以往沪深300指数ETF净流入为主的态势，创业板和科创板相关ETF净流入规模较大，并非是以往“国家队”的买入偏好，显示出居民端的买入热情在赚钱效应的影响下已出现非常明显的改善。历史上看，流动性博弈是A股的主要特征（A股微观流动性（MA4）与万得全A的走势相关性较高），在市场已经进入增量博弈的背景下，保持对A股市场乐观的判断。长期来看，增量博弈的格局已经形成，中散户的买入热情远未至极端的水平，而杠杆资金的流入也还较为克制，在赚钱效应的刺激下，资金层面还有较大的发酵空间。由于疫情期间，我国的流动性（M2）投放最终大部分流向了个人存款中，导致了在9月A股的大幅上涨之前M2中的个人存款/中证全指自由流动市值的比值上升到了近10年的最高水平，所以在国内低利率，资产配置荒的背景下，不要低估潜在增量资金的规模。当下的调整，可能是多头较好的入场或加仓的机会。国债：昨日国债期货高开低走，全天震荡收跌，30年期主力合约跌0.24%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。早盘权益市场情绪偏弱，但随后关于全国人大常委会会议的相关消息推动大盘回升，压制了债市情绪。资金面上，昨日央行开展了6424亿元逆回购操作，当日资金净回笼2076亿元，整体流动性保持充裕。本周还需关注明日三季度经济数据的公布，以及国新办发布会对此的介绍。基本面尚未扭转，单边策略上建议可逢回调加仓，长债更具性价比，T2412合约基差处于历史较低水平，可关注后续基差的走阔机会。贵金属：近期，贵金属价格进入高位震荡阶段，上涨动能有所减弱。美国9月核心CPI同比3.3%，小幅超出预期和前值3.2%；环比0.3%，略高于预期0.2%。超级核心服务CPI环比上涨0.4%，连续三个月加速。其中，汽车保险、医疗保健和机票价格明显上涨。此外，10月5日当周首申人数跃升至25.8万人，远高于预期23万人，并达到去年8月以来的新高。主要原因或许是受到飓风的影响，佛罗里达州和北卡罗来纳州的首申人数大幅增加。整体看，二次通胀担忧再起，带动市场降息预期回落，并且美元指数持续走强，对金价形成压制。然而，就业数据边际走弱，又导致实际利率反弹趋势暂缓，金价下行空间有限。黄金调整期间，建议观望为主，或考虑部分止盈。白银波动率相对较高，建议轻仓操作区间交易。煤焦：焦炭的第六轮提涨已经全面落地，累计涨价300-330元/吨。目前下游钢材价格成交延续偏弱行情，煤焦市场情绪有所降温，焦煤供应维持高位，但下游焦钢企业补库逐渐放缓，贸易商考虑到市场风险也开始积极出货，但焦炭第六轮提涨落地后，焦企盈利又明显修复，开工积极性提升，且下游钢厂盈利也尚可，铁水产量仍处于回升阶段，焦煤焦炭仍有刚需的支撑，但鉴于终端需求仍然较难提振，近期钢价开始走低，盘面也有波动，下游对原料采购需求放缓，预计短期焦煤焦炭价格以震荡为主。但目前的问题是宏观政策还没有实质性利好，钢材价格上涨缺乏持续性动力，后期仍需要关注政策的动向对整个黑色的影响。PVC：PVC短期震荡。PVC库存近期下降，但仍处于高位。注册仓单数量9.8万手处于高位。PVC开工率处于高位。需求方面，PVC下游管材和型材开工率略低于同期均值，十一假期后上升，终端房地产较差。成本端，电石价格最近一个月反弹，本周小幅下降。供需看PVC目前仍是宽松的。不锈钢：不锈钢方面，上周库存环比去库，不锈钢库存绝对水平仍处于历史高位。我们认为当前不锈钢成本存在支撑，短期下跌空间有限，中长期来看，上期所仓单到期情况有所显现，库存压力有加重可能，叠加制造业 PMI 显示国内制造业环节需求较弱，预计不锈钢价近期由于政策刺激短线做多胜率较高，但长期过剩格局不改，适度逢高做空，同时关注正套机会。风险方面，关注印尼新任总统就职后矿端政策变化。油脂：大豆方面，美国大豆收获进展顺利，产量有望创纪录，南美大豆产区迎来降雨，有助于大豆播种展开。全球大豆供需宽松格局下大豆价格承压。棕榈油方面，10月高频数据显示马棕供减需增，产地报价坚挺。目前已经处于增产周期末端，后续产地将进入减产周期，产地棕榈油库存整体压力不大，印度采购仍在持续，支撑产地报价，关注印度采买节奏。国内方面，随着后续大豆到港量的下降，大豆和豆油供应压力将逐渐减轻，关注远月买船进度。近月棕榈油买船到港较少，供应维持偏紧格局，关注买船情况。随着气温逐渐转凉，油脂需求逐渐进入旺季，油脂价格预计仍将延续偏强走势。集装箱运价：EC今天小幅积极上行，本周船司陆续放出11月初报价，在尚未到真正的订舱窗口时间，报价通常持平于宣涨水平，因此缺乏基本面验证的情况更多交易涨价带来的向上情绪，同时空间受到预期不会充分兑现的限制。盘后马士基上调wk44报价从前期大柜2800美金开舱价格至最新4500美金，持平其宣涨的11/4开始的价格。EC盘面整体向上反应有限，市场仍对该价格能否落地兑现存疑。目前部分船司线上11月第一周的价格已经更新，基本和宣涨水平一致，例如MSC大柜报价4500美金，CMA大柜报价4400美金，ONE大柜报价4200美金（THE联盟基本同价）；这也和去年的情况相同，在初期价格公开时基本体现涨价”完全落地“，但由于并未到该时间段航次真正的订舱窗口，所以此类价格更具姿态性，实际能否兑现执行需等待下周验证。作为参考，23年11月宣涨水平大柜1600-1800美金，由于10月底爆舱因此初期价格维稳，而后实际提涨失败，运价回归至800-1000美金；船司亦有较高规模的停航予以支撑但货量偏淡形成拖累。考虑到红海绕行将此矛盾时间节点提前至11月初，因此需要观察10月末货量的积累情况是否导致满仓或者爆舱，以及11月货量减少的程度是否会超过船司运力空班的减量。短期盘面维持宽幅震荡，就涨价落地性进行博弈，马士基4500美金开舱价格或将抬高震荡中枢。宏观1、央行、科技部：印发《关于做好重点地区科技金融服务的通知》，指导和推动北京、长三角、粤港澳大湾区等科技要素密集地区做好科技金融服务，完善企业科创属性评价、投融资对接、风险分担补偿等机制。用好用足科技创新和技术改造再贷款等结构性货币政策工具，扩大辖区科技型企业贷款投放。探索科技金融新模式，聚焦“贷款+外部直投”、并购贷款、科技保险等重点业务，打通业务堵点。2、商务部：全国家电以旧换新申请和购买人数分别突破2000万和1000万人。截至10月15日，2066.7万名消费者申请，1013.4万名消费者购买8大类家电产品1462.4万台，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。产业1、香港特区行政长官李家超发表施政报告称，将香港打造成为国际黄金交易中心，促进投资交易、衍生产品、保险、仓储、贸易和物流服务等相关产业链发展。特区政府会推动构建国际级黄金仓储设施，拓展在港存放和交割实金服务，带动抵押和借用等衍生金融服务，为金融业开创新增长点。2、乘联会披露，10月1-13日，乘用车市场零售82.3万辆，同比增长20%，环比增长17%；乘用车新能源市场零售40.8万辆，同比增长64%，环比增长8%。3、商务部等七部门发布关于加强报废机动车回收监督管理工作的通知。通知显示，鼓励汽车生产企业从事报废机动车回收业务，生产企业应当依法承担生产者责任。通知称，各地商务、公安、生态环境、交通运输、市场监管等部门依法依规严厉查处非法回收拆解活动，于2024年10月至12月开展为期3个月的打击非法回收拆解专项整治行动。4、交通运输部数据显示，截至今年9月，31个省（区、市）和新疆生产建设兵团共有54个城市开通运营城市轨道交通线路313条，运营里程10440.5公里，实际开行列车342万列次，完成客运量25.8亿人次，进站量15.4亿人次。5、海关总署出口货物铁公多式联运新模式试点开始实施。新模式下，企业只需要在申报地进行一次海关申报，就可“一单到底”全程畅行；集装箱运输“不换箱、不开箱、一箱到底”，这两种方式，有效促进了交通物流降本增效。6、上期所公告，自2024年10月17日收盘结算时起，氧化铝期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。金融1、国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品普遍下跌，纯碱跌1.53%，短纤跌1.38%，PVC跌1.37%，纸浆跌1.23%，乙二醇跌1.09%，PTA跌1.07%，原油跌0.7%。黑色系全线下跌，焦煤跌1.06%。农产品多数上涨。基本金属涨跌不一，氧化铝涨0.77%，沪铝涨0.51%，沪铜涨0.39%，沪铅跌0.18%，沪锡跌0.94%。沪金涨0.79%，沪银涨0.98%。2、国际油价小幅上涨，美油11月合约涨0.18%，报70.71美元/桶。布油12月合约涨0.35%，报74.51美元/桶。??3、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.43%报2690.4美元/盎司，COMEX白银期货涨0.42%报31.89美元/盎司。??4、伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨0.63%报9591美元/吨，LME期锌涨0.29%报3062美元/吨，LME期镍跌0.28%报17375美元/吨，LME期铝涨0.66%报2587.5美元/吨，LME期锡跌1.08%报32045美元/吨，LME期铅涨0.29%报2085美元/吨。??5、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌1.29%报978.25美分/蒲式耳；玉米期货涨0.81%报404.5美分/蒲式耳，小麦期货涨0.82%报584.25美分/蒲耳。??6、欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌9.7个基点报4.063%，法国10年期国债收益率跌3.4个基点报2.920%，德国10年期国债收益率跌3.8个基点报2.182%，意大利10年期国债收益率跌5.2个基点报3.407%，西班牙10年期国债收益率跌3.7个基点报2.900%。7、美债收益率普遍收跌，2年期美债收益率跌0.4个基点报3.952%，3年期美债收益率跌0.9个基点报3.855%，5年期美债收益率跌1.1个基点报3.85%，10年期美债收益率跌1.9个基点报4.019%，30年期美债收益率跌2.3个基点报4.3%。?8、纽约尾盘，美元指数涨0.3%报103.52，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.27%报1.0862，英镑兑美元跌0.64%报1.2990，澳元兑美元跌0.54%报0.6666，美元兑日元涨0.28%报149.63，美元兑瑞郎涨0.39%报0.8655，离岸人民币对美元持平报7.1363。海通期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”：【汇通财经 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文章来源：汇通网 最近，黄金价格的大幅上涨吸引了金融界的目光，创下了贵金属市场的新纪录。2023年9月26日，黄金期货实现了前所未有的里程碑，历史上首次超过每盎司2700美元。从8月5日2,402.10美元的盘中低点开始，到9月26日2,708.70美元的盘中高点，在短短两个多月的时间里，金价上涨了约300美元。这次反弹的特点是大幅上涨，中间有小幅下跌，以及抛物线式的价格上涨。值得注意的是，这种上升轨迹没有出现任何重大调整，这在金融市场上是一种不寻常的现象。然而，在金价突破2700美元关口后，形势发生了巨大变化。在随后的9个交易日中，金价只上涨了一次，连续8个交易日下跌。这一回调使黄金期货价格跌至历史高点以来的最低收盘价2,695.10美元。技术分析师一直在密切关注最近的价格走势，价格在本轮反弹中首次回落到表明可以接受的调整水平。从9月26日的收盘价到最近的低点2,626.10美元，价格下跌了69美元，使目前的价格跌破23.6%的斐波那契回撤位，这是一个关键的技术指标，通常预示着潜在的支撑或阻力区域。（COMEX黄金日图 来源：易汇通）虽然单天的强劲上涨并不一定意味着回调结束，但近期围绕当前水平的盘整是值得注意的。如果这种盘整持续下去，那么修正已经走到尽头并接近尾声的可能性就会加大。然而，谨慎是有必要的；如果最近的上涨被证明是一个孤立的事件，价格继续下跌，市场观察人士应该关注2590美元附近的下一个重要支撑位。这个价格点对应于2400美元至2708美元之间的38.2%的300美元的斐波那契回撤位，为技术分析师提供了另一个潜在的兴趣区域。黄金市场的走势与更广泛的经济因素有着错综复杂的联系，尤其是货币政策。正如芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具所反映的那样，当前的市场情绪表明，美联储的做法很有可能出现温和转变。美联储在即将到来的11月联邦公开市场委员会会议上降息25个基点的可能性为86.9%，而维持当前联邦基金利率的可能性为13.1%。这种利率前景可能对金价产生重大影响，因为较低的利率通常通过降低持有非收益资产的机会成本来支撑金价。随着市场处理这些技术指标和经济预测，投资者和分析师将密切关注金价走势。技术支撑位、潜在盘整和更广泛的经济因素之间的相互作用，可能会塑造这轮历史性牛市中黄金走势的下一阶段，决定当前的调整是否真的走到了最后，或者未来是否还会有进一步的价格调整。北京时间17:37，现货黄金报2636.65美元/盎司，涨幅0.25%。纽交所COMEX黄金期货报2653.8美元/盎司，涨幅0.55%。

来源:电鳗快报 ...

周二（4月15日），芝加哥期货交易所（CBOT）谷物期货市场呈现分化走势。小麦期货因美国平原地区降雨预期增强而承压下行，玉米和大豆则在美元走弱的支撑下维持相对高位震荡。市场情绪受多重因素驱动，包括美国国内天气预报、全球供需动态以及持仓调整反映的基金态度。昨日CBOT五月小麦合约收跌至5.47-1/2美分/蒲式耳，五月玉米合约收于4.85美元/蒲式耳，五月大豆合约报10.41-3/4美分/蒲式耳，豆粕和豆油期货则表现疲软。结合最新持仓数据和基本面消息，本文将深入剖析小麦、大豆、豆油、豆粕和玉米的持仓变动、市场情绪及其对未来走势的潜在影响。根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：2025年4月14日当日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。最近5个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头；最新30个交易日，大宗商品基金：增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。具体变动数据见图表。小麦：降雨预期压制价格，基金转向看空小麦期货昨日显著回落，五月合约下跌8-1/4美分，收于5.47-1/2美分/蒲式耳，反映市场对美国平原地区天气改善的预期。美国农业部（USDA）数据显示，截至4月8日，美国冬小麦作物受干旱影响的比例为32%，较去年同期15%大幅上升。然而，最新天气预报显示下周美国平原地区将迎来降雨，可能缓解硬红冬小麦产区的干旱压力。知名机构指出，降雨可能减缓田间作业，但对小麦生长至关重要，短期内对价格构成利空。持仓方面，4月14日大宗商品基金增加小麦投机性净空头3000手，扭转了过去五日净多头增持的趋势。这表明基金对小麦价格进一步上涨的信心减弱，市场情绪偏向谨慎。过去30个交易日，基金累计增加净多头12000手，显示中长期仍存一定乐观预期，但短期看空情绪占主导。全球市场方面，欧洲小麦价格跌至一年低点，俄乌局势下的供应稳定也削弱了价格支撑。USDA报告显示，美国小麦出口检验量超预期，表明美国小麦在国际市场仍具竞争力。展望未来，小麦价格可能在5.40-5.50美分/蒲式耳区间震荡，若降雨如期兑现，下行压力或加剧。大豆：出口前景不明，基金短线看淡大豆期货昨日收盘小幅下跌，五月合约报10.41-3/4美分/蒲式耳，接近七周高点10.56-3/4美分/蒲式耳。市场受到美元走弱的支撑，但出口前景的不确定性限制了上行空间。USDA确认日本采购12万吨美国玉米，但大豆出口数据未见亮点。知名机构分析称，部分亚洲市场对美国大豆的需求有所回暖，但主要买家对美国产品的采购步伐放缓，市场关注后续谈判进展。持仓数据揭示了市场情绪的复杂性。4月14日，基金增加大豆投机性净空头1000手，与过去五日净多头增持27000手的趋势背离，显示短线看空情绪升温。过去30个交易日，基金累计增加净多头14500手，反映中长期对供需平衡的乐观预期。美国国内种植进度略显缓慢，USDA报告显示截至4月13日大豆种植完成2%，符合五年均值但低于预期，可能为价格提供一定支撑。现货市场方面，中西部河流终端的大豆基差报价持稳，显示农民因种植期到来而减少出售。结合持仓和基本面看，大豆期货短期可能在10.30-10.50美分/蒲式耳区间盘整，需关注出口数据和天气变化。豆油：供应充裕拖累价格，基金情绪转空豆油期货昨日表现低迷，五月豆粕合约间接反映了豆油市场的弱势。持仓数据显示，4月14日基金增加豆油投机性净空头5500手，创近期单日增幅新高，与过去五日净多头增持5000手的趋势形成反差。这表明基金对豆油价格的短期预期转为悲观，可能源于供应充裕的压力。过去30个交易日，基金累计增加净多头15000手，显示中长期仍存一定看涨情绪，但短期空头主导市场。基本面来看，美国国内压榨活动保持高位，豆油供应充足。USDA数据显示，美国豆油出口需求虽有支撑，但全球植物油市场竞争加剧，限制了价格上行空间。现货市场基差报价平稳，反映需求谨慎。知名机构指出，豆油价格可能继续受到供应过剩的压制，短期内难有趋势性行情。综合来看，豆油期货可能在当前价位附近窄幅波动，关注美国压榨数据和全球油脂市场动态。若无新的需求刺激，价格上行空间有限。豆粕：需求疲软施压，基金短线看空豆粕期货昨日进一步走弱，五月合约下跌3.3美元，收于296.30美元/短吨，未能延续上周的反弹势头。基本面显示，美国中西部豆粕现货基差报价回落，反映需求放缓和供应充裕的现状。知名机构预计，4月下半月和5月加工厂将进行例行维护，减少对大豆的需求，可能进一步压制豆粕价格。USDA报告预计3月大豆压榨量创同期新高，达到1.976亿蒲式耳，同比增长0.6%，凸显供应压力。持仓方面，4月14日基金增加豆粕投机性净空头2500手，与过去五日净多头增持14000手的趋势相反，显示短线看空情绪增强。过去30个交易日，基金累计增加净多头5000手，反映中长期对饲料需求的温和乐观，但短期空头主导市场情绪。市场动态显示，豆粕出口需求平稳，但全球供应宽松限制了价格反弹空间。豆粕期货短期可能在290-300美元/短吨区间震荡，下行风险需关注压榨数据和需求变化。玉米：天气与出口支撑价格，基金持续看多玉米期货昨日小幅回落，五月合约下跌5-1/4美分，收于4.85美元/蒲式耳，但仍接近六周高点。美元走弱为价格提供了支撑，而USDA确认日本采购12万吨美国玉米，提振了市场信心。USDA报告显示，截至4月13日，美国玉米种植进度为4%，落后于五年均值5%和预期6%，可能为价格提供底部支撑。持仓数据方面，4月14日基金增加玉米投机性净多头1000手，延续了过去五日净多头增持32000手的强势趋势。过去30个交易日，基金累计增加净多头33500手，显示对玉米市场的持续看涨情绪。知名机构指出，玉米价格受到天气担忧和出口需求的双重支撑，但获利回吐可能导致短期波动。现货市场基差报价略有回落，反映密西西比河运输受阻的影响。综合来看，玉米期货短期可能在4.80-4.90美元/蒲式耳区间整理，上行潜力依赖天气和出口数据。未来趋势展望CBOT谷物期货市场短期内将延续分化走势。小麦受降雨预期压制，价格可能在5.40-5.50美分/蒲式耳区间承压运行。大豆在出口前景不明和种植进度偏慢的背景下，预计在10.30-10.50美分/蒲式耳区间震荡。豆油和豆粕受供应充裕和需求疲软拖累，分别在当前价位和290-300美元/短吨区间波动。玉米在天气和出口支撑下，短期有望在4.80-4.90美元/蒲式耳区间保持韧性。投资者需密切关注美国天气变化、USDA出口数据以及基金持仓调整，以捕捉市场方向性信号。 转载自 一期货