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CPI“靴子”即将落地,欧元/美元走向箭在弦上

周三(6月11日),欧元兑美元维持震荡格局,欧洲时段交投于1.1400上方窄幅波动。市场关注焦点集中在晚间即将公布的美国5月消费者物价指数(CPI)数据上,该数据可能成为汇价打破当前盘整的重要催化剂。基本面分析:美国方面,CPI年率预期升至2.5%,高于前值2.3%,核心CPI月率预计录得0.3%。若数据超出预期,美元或借势走强,欧元/美元面临短期回调压力;反之,若数据不及预期,则将强化市场对美联储年内降息两次的预期,打压美元,推动汇价走高。目前联邦基金利率期货显示市场对美联储年内至少两次降息的概率已接近60%。同时,重要经济体就出口限制达成框架协议,短暂提振美元,但市场反应偏谨慎。欧洲方面,6月投资者信心指数由-8.1大幅反弹至0.2,反映出市场对欧元区经济前景的预期改善。欧洲央行内部声音则趋向温和收敛,多位官员呼吁“观察通胀路径”,并暗示未来降息节奏将更为克制。技术面:从日线图观察,欧元/美元仍运行在布林带中轨上方,布林带开口略有收敛,显示当前市场处于波动率收缩阶段。近期K线反复受阻于1.1455附近阻力区间,构成明显的顶部结构,该位置亦与前期高点1.1494-1.1500重叠,为重要阻力密集区。下方支撑参考1.1400区域,若失守,或测试1.1350一线附近的布林带中轨支撑。MACD指标零轴附近粘合,DIFF与DEA呈现低位钝化态势,柱状图缩窄,预示短期动能较弱,市场方向选择临近。RSI维持在58附近,处于中性偏强区域,尚未进入超买区,存在继续震荡上行的空间。总体来看,汇价处于箱体整理结构中,技术上尚未形成突破,但接近上轨阻力,分析认为若能配合基本面利多,存在向上测试1.1500的动能。市场情绪观察:当前市场情绪偏向谨慎,汇价陷入典型的“事件前静默”阶段。美元指数横盘震荡,说明交易员对美联储政策前景仍存在高度分歧。欧洲央行释放的温和鹰派信号为欧元提供部分支撑,尤其在投资者信心改善的背景下,市场对欧元区经济复苏的预期有所升温。此外,美国财政状况亦成为关注焦点。即将进行的390亿美元10年期美债拍卖,将检验市场对美债的需求强度,分析认为若间接投标人需求疲弱,可能加剧美元抛压,从而间接提振欧元。整体而言,市场共识尚未形成,汇价走势更多受数据推动,属于典型的“数据主导型行情”。后市展望:短期展望:欧元/美元短期方向将在CPI数据公布后决定。若数据低于预期,美元恐遭抛售,汇价有望突破1.1455并挑战1.1500关口,进一步上行目标看至1.1572;若数据意外走高,则可能引发美元短线反弹,汇价回落考验1.1350支撑。中长期展望:从中长期结构来看,分析认为欧元/美元当前处于阶段性盘整区间,1.1330至1.1495构成主要整理区间。若有效突破上述边界,或可确认新一轮趋势方向。倘若美联储开启降息周期而欧洲央行维持稳定政策路径,则中期趋势或转为偏多。 转载自 一期货

警惕黄金“A-B-C修正浪”!今晚CPI会否成为破局“赛点”?

周三(6月11日),现货黄金延续本周以来的震荡走势,市场情绪受两大因素主导:一是贸易协议框架的细节不明朗,二是晚间即将公布的美国5月CPI数据。投资者对全球贸易局势的长期风险仍持谨慎态度。与此同时,铂金价格触及2021年5月以来高位,白银则从13年高点回落,贵金属板块分化明显。 基本面分析:贸易协议“框架”与通胀隐忧 贸易协议的影响知名分析师Han Tan指出:“市场深知大国间的贸易谈判难以一蹴而就。只要全球贸易紧张局势持续,黄金的避险支撑就不会消失。”这一观点反映了当前市场的普遍心态——协议未能消除不确定性,反而强化了黄金作为对冲工具的需求。 CPI数据或成美联储政策风向标北京时间20:30公布的美国5月CPI数据尤为关键。若通胀超预期上行,可能强化市场对美联储推迟降息的预期。目前多数经济学家认为,受特朗普关税言论影响,通胀反弹风险仍存,美联储至少将维持利率不变至三季度末。值得注意的是,若数据意外疲软,市场对降息的重新定价或打压美元,间接提振黄金。 技术面解析:关键阻力压制下的修正行情...

短期突破遇阻,澳元能否借CPI东风?

周三(6月11日),澳元兑美元汇价欧洲时段小幅走低,回吐前一交易日部分涨幅。即将公布的美国CPI数据成为市场关注焦点,交易员情绪趋于谨慎。基本面分析:在有限细节支撑下,重要经济体关税协调协议短暂提振市场风险偏好,澳元兑美元随即冲高回落,未能有效站稳0.6530上方。美国方面,美元指数自99.20回落,主要受制于交易员对即将公布的CPI数据持审慎态度。当前预期美国5月整体CPI同比增速将升至2.5%,核心CPI年率也有望小幅上扬至2.9%。市场对美联储政策走向高度敏感,而北美时段当天举行的390亿美元10年期美债拍卖也可能进一步反映财政健康预期,从而影响美元方向。技术面:从日线图观察,澳元兑美元维持在0.6500上方的窄幅整理结构,当前已逼近关键阻力区域0.6535-0.6555区间。布林带呈现收口形态,布林中轨位于0.6451附近,而上轨逼近0.6536,价格两次测试布林带上轨但未能有效突破,反映出上方抛压依然存在,短期面临“突破”与“假突破”的关键判断节点。MACD指标显示多头动能略有增强,DIFF线略高于DEA线,MACD柱状图转为红柱,说明趋势虽温和,但尚未完全释放上行动能。RSI维持在58.42一线,尚未进入超买区域,技术上仍保有进一步上行空间。分析认为若汇价后续能有效站稳0.6536并突破0.6555结构性阻力,则有望打开上行空间,挑战2024年末高位区域;反之,一旦跌破0.6485-0.6500支撑带,则短线上涨动能恐将暂歇,重新进入布林中轨一线盘整。市场情绪观察:尽管汇价短线走势偏强,但市场整体情绪仍偏谨慎。美国CPI作为衡量货币政策预期的重要锚,直接影响对美联储利率路径的判断。当前市场对通胀抬头与政策维稳之间存在分歧,令市场陷入“等待数据”状态。在这一环境下,澳元作为风险偏好货币,难以在消息面未明朗前形成明确突破趋势。交易员倾向于在关键价位附近降低杠杆、收紧仓位,静待宏观数据指引方向。市场行为显示出“上行阻力明显,突破需催化”的集体心理特征,典型体现为结构压制下的犹豫式震荡行情。后市展望:短期展望:在日线图持续受压于0.6555附近阻力下方的背景下,短线汇价更可能延续震荡偏强的结构,等待基本面催化剂确认突破有效性。分析认为若美国CPI数据高于预期,并引发美元走强,则澳元或再度承压,回撤至0.6450-0.6480区间;反之,若数据温和,则澳元存在技术性突破动能,测试0.6555上方。长期展望:从更长周期看,澳元已自低点0.5913开启反弹行情,整体趋势正逐步转向温和上升。分析认为若汇价成功站上0.6555,将完成典型的“底部抬高,顶部上移”的多头结构,意味着中期趋势正式反转成立。届时,有望挑战去年9月高点区域,并进入上升通道内运行。然而,若多次受阻未果,则不排除形成“上行楔形”后向下调整的可能。 转载自 一期货

出口增长26%也难救?棕榈油深陷高库存困局,何时迎来转机?

周三(6月11日),马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油期货连续第二日下跌,主力8月合约(FCPOc3)收报3839林吉特/吨,跌幅0.65%,创5月26日以来最低收盘价。盘面技术指标显示,布林带(20,2)中轨位于3883林吉特,MACD柱状图延续负值(-30.9047),短期空头动能仍占主导。 基本面分析:库存激增与出口需求分化 马来西亚库存压力显著马来西亚棕榈油局(MPOB)最新数据显示,5月末库存跃升至8个月高位,产量增长及进口增加抵消了出口的回升(出口量创6个月新高)。一位吉隆坡交易员指出:“在高库存背景下,出口需求增长乏力可能持续压制价格,市场情绪偏空。” 出口数据短期改善,但长期隐忧仍存船运机构预估6月1-10日马棕油出口环比增长8.1%-26.4%,但欧盟2024/25年度(自去年7月起)棕榈油进口量同比下滑19%,至269万吨(截至6月8日)。市场关注点在于,印度和中国等主要买家是否会在价格回落后加大采购。一位行业专家表示:“近期价格回调为大型进口商提供了有吸引力的入场机会,未来数月需求或逐步回升。” 竞争油脂拖累,马币波动影响有限大连商品交易所豆油(DBYcv1)和棕榈油(DCPcv1)合约分别下跌0.93%和2.33%,芝加哥期货交易所(CBOT)豆油(BOc2)亦跌0.19%。尽管林吉特兑美元微贬0.05%,但竞争油脂的疲软表现仍对棕榈油形成拖累。...

原油价格有望持续上涨,库存减少与伊朗风险助推看涨前景

周三(6月11日)欧盘时段,WTI原油期货价格飙升,延续了周二的涨势,但未能触及66.45美元重要水平。目前多头正关注能否明确突破技术阻力位,以确认持续上涨趋势。若空头重新掌握主动权,交易员将63.09美元视为近期支撑位。若成功上破66.45美元,可能打开通往下一主要上行目标68.21美元附近的空间。欧佩克+增产,但国内需求或消化额外供应欧佩克+计划7月增产41.1万桶/日,这是连续第四个月增产。但分析师称,其对全球供应的影响可能被削弱。沙特及其他欧佩克+成员国夏季国内需求可能增加,有助于消化新增供应量。据凯投宏观(Capital Economics)分析,这种内部消费短期内可能通过抵消供应增量来支撑油价。中美贸易休战提振风险偏好,但需求疑问犹存WTI触及七周高点,反映出中美贸易谈判后市场风险偏好回升。双方已就重启贸易休战及放宽稀土出口限制的框架达成一致,提振了市场情绪。作为全球前两大石油消费国,紧张关系缓和降低了价格下行风险。然而,PVM分析师塔马斯·瓦尔加(TamasVarga)警告称,交易员仍不确定这一进展实际能在多大程度上转化为更强的经济活动或更高的石油需求。伊朗威胁推升地缘政治风险溢价地缘政治紧张局势再度成为焦点。美国总统特朗普对伊朗遏制铀浓缩的意愿表示怀疑,而伊朗则威胁称,若谈判破裂,将打击美国在该地区的基地。强硬言论为油价增添了风险溢价,交易员已将潜在冲突可能导致的供应中断计入定价。美国能源信息署(EIA)报告前,原油库存成焦点在EIA官方库存数据发布前,初步的美国石油协会(API)数据显示,上周美国原油库存减少37万桶。若该降幅得到确认,将为油价提供新支撑,强化周中交易的看涨基调。市场正静待EIA数据验证,交易员预期库存减少240万桶。油价预测:关键阻力位上方看涨倾向增强(WTI原油日图 来源:易汇通)在地缘政治紧张局势、贸易担忧缓解及需求基本面稳定的支撑下,原油前景仍偏看涨,前提是WTI能收于66.45美元上方。若确认突破,可能吸引新的买盘,推动价格向68美元关口迈进。然而,若无法维持当前涨幅,油价可能回落至63美元区间。北京时间19:50,WTI原油报65.98美元每桶,涨幅1.54%。 转载自 一期货

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CPI“靴子”即将落地,欧元/美元走向箭在弦上

周三(6月11日),欧元兑美元维持震荡格局,欧洲时段交投于1.1400上方窄幅波动。市场关注焦点集中在晚间即将公布的美国5月消费者物价指数(CPI)数据上,该数据可能成为汇价打破当前盘整的重要催化剂。基本面分析:美国方面,CPI年率预期升至2.5%,高于前值2.3%,核心CPI月率预计录得0.3%。若数据超出预期,美元或借势走强,欧元/美元面临短期回调压力;反之,若数据不及预期,则将强化市场对美联储年内降息两次的预期,打压美元,推动汇价走高。目前联邦基金利率期货显示市场对美联储年内至少两次降息的概率已接近60%。同时,重要经济体就出口限制达成框架协议,短暂提振美元,但市场反应偏谨慎。欧洲方面,6月投资者信心指数由-8.1大幅反弹至0.2,反映出市场对欧元区经济前景的预期改善。欧洲央行内部声音则趋向温和收敛,多位官员呼吁“观察通胀路径”,并暗示未来降息节奏将更为克制。技术面:从日线图观察,欧元/美元仍运行在布林带中轨上方,布林带开口略有收敛,显示当前市场处于波动率收缩阶段。近期K线反复受阻于1.1455附近阻力区间,构成明显的顶部结构,该位置亦与前期高点1.1494-1.1500重叠,为重要阻力密集区。下方支撑参考1.1400区域,若失守,或测试1.1350一线附近的布林带中轨支撑。MACD指标零轴附近粘合,DIFF与DEA呈现低位钝化态势,柱状图缩窄,预示短期动能较弱,市场方向选择临近。RSI维持在58附近,处于中性偏强区域,尚未进入超买区,存在继续震荡上行的空间。总体来看,汇价处于箱体整理结构中,技术上尚未形成突破,但接近上轨阻力,分析认为若能配合基本面利多,存在向上测试1.1500的动能。市场情绪观察:当前市场情绪偏向谨慎,汇价陷入典型的“事件前静默”阶段。美元指数横盘震荡,说明交易员对美联储政策前景仍存在高度分歧。欧洲央行释放的温和鹰派信号为欧元提供部分支撑,尤其在投资者信心改善的背景下,市场对欧元区经济复苏的预期有所升温。此外,美国财政状况亦成为关注焦点。即将进行的390亿美元10年期美债拍卖,将检验市场对美债的需求强度,分析认为若间接投标人需求疲弱,可能加剧美元抛压,从而间接提振欧元。整体而言,市场共识尚未形成,汇价走势更多受数据推动,属于典型的“数据主导型行情”。后市展望:短期展望:欧元/美元短期方向将在CPI数据公布后决定。若数据低于预期,美元恐遭抛售,汇价有望突破1.1455并挑战1.1500关口,进一步上行目标看至1.1572;若数据意外走高,则可能引发美元短线反弹,汇价回落考验1.1350支撑。中长期展望:从中长期结构来看,分析认为欧元/美元当前处于阶段性盘整区间,1.1330至1.1495构成主要整理区间。若有效突破上述边界,或可确认新一轮趋势方向。倘若美联储开启降息周期而欧洲央行维持稳定政策路径,则中期趋势或转为偏多。 转载自 一期货

警惕黄金“A-B-C修正浪”!今晚CPI会否成为破局“赛点”?

周三(6月11日),现货黄金延续本周以来的震荡走势,市场情绪受两大因素主导:一是贸易协议框架的细节不明朗,二是晚间即将公布的美国5月CPI数据。投资者对全球贸易局势的长期风险仍持谨慎态度。与此同时,铂金价格触及2021年5月以来高位,白银则从13年高点回落,贵金属板块分化明显。 基本面分析:贸易协议“框架”与通胀隐忧 贸易协议的影响知名分析师Han Tan指出:“市场深知大国间的贸易谈判难以一蹴而就。只要全球贸易紧张局势持续,黄金的避险支撑就不会消失。”这一观点反映了当前市场的普遍心态——协议未能消除不确定性,反而强化了黄金作为对冲工具的需求。 CPI数据或成美联储政策风向标北京时间20:30公布的美国5月CPI数据尤为关键。若通胀超预期上行,可能强化市场对美联储推迟降息的预期。目前多数经济学家认为,受特朗普关税言论影响,通胀反弹风险仍存,美联储至少将维持利率不变至三季度末。值得注意的是,若数据意外疲软,市场对降息的重新定价或打压美元,间接提振黄金。 技术面解析:关键阻力压制下的修正行情...

短期突破遇阻,澳元能否借CPI东风?

周三(6月11日),澳元兑美元汇价欧洲时段小幅走低,回吐前一交易日部分涨幅。即将公布的美国CPI数据成为市场关注焦点,交易员情绪趋于谨慎。基本面分析:在有限细节支撑下,重要经济体关税协调协议短暂提振市场风险偏好,澳元兑美元随即冲高回落,未能有效站稳0.6530上方。美国方面,美元指数自99.20回落,主要受制于交易员对即将公布的CPI数据持审慎态度。当前预期美国5月整体CPI同比增速将升至2.5%,核心CPI年率也有望小幅上扬至2.9%。市场对美联储政策走向高度敏感,而北美时段当天举行的390亿美元10年期美债拍卖也可能进一步反映财政健康预期,从而影响美元方向。技术面:从日线图观察,澳元兑美元维持在0.6500上方的窄幅整理结构,当前已逼近关键阻力区域0.6535-0.6555区间。布林带呈现收口形态,布林中轨位于0.6451附近,而上轨逼近0.6536,价格两次测试布林带上轨但未能有效突破,反映出上方抛压依然存在,短期面临“突破”与“假突破”的关键判断节点。MACD指标显示多头动能略有增强,DIFF线略高于DEA线,MACD柱状图转为红柱,说明趋势虽温和,但尚未完全释放上行动能。RSI维持在58.42一线,尚未进入超买区域,技术上仍保有进一步上行空间。分析认为若汇价后续能有效站稳0.6536并突破0.6555结构性阻力,则有望打开上行空间,挑战2024年末高位区域;反之,一旦跌破0.6485-0.6500支撑带,则短线上涨动能恐将暂歇,重新进入布林中轨一线盘整。市场情绪观察:尽管汇价短线走势偏强,但市场整体情绪仍偏谨慎。美国CPI作为衡量货币政策预期的重要锚,直接影响对美联储利率路径的判断。当前市场对通胀抬头与政策维稳之间存在分歧,令市场陷入“等待数据”状态。在这一环境下,澳元作为风险偏好货币,难以在消息面未明朗前形成明确突破趋势。交易员倾向于在关键价位附近降低杠杆、收紧仓位,静待宏观数据指引方向。市场行为显示出“上行阻力明显,突破需催化”的集体心理特征,典型体现为结构压制下的犹豫式震荡行情。后市展望:短期展望:在日线图持续受压于0.6555附近阻力下方的背景下,短线汇价更可能延续震荡偏强的结构,等待基本面催化剂确认突破有效性。分析认为若美国CPI数据高于预期,并引发美元走强,则澳元或再度承压,回撤至0.6450-0.6480区间;反之,若数据温和,则澳元存在技术性突破动能,测试0.6555上方。长期展望:从更长周期看,澳元已自低点0.5913开启反弹行情,整体趋势正逐步转向温和上升。分析认为若汇价成功站上0.6555,将完成典型的“底部抬高,顶部上移”的多头结构,意味着中期趋势正式反转成立。届时,有望挑战去年9月高点区域,并进入上升通道内运行。然而,若多次受阻未果,则不排除形成“上行楔形”后向下调整的可能。 转载自 一期货

出口增长26%也难救?棕榈油深陷高库存困局,何时迎来转机?

周三(6月11日),马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油期货连续第二日下跌,主力8月合约(FCPOc3)收报3839林吉特/吨,跌幅0.65%,创5月26日以来最低收盘价。盘面技术指标显示,布林带(20,2)中轨位于3883林吉特,MACD柱状图延续负值(-30.9047),短期空头动能仍占主导。 基本面分析:库存激增与出口需求分化 马来西亚库存压力显著马来西亚棕榈油局(MPOB)最新数据显示,5月末库存跃升至8个月高位,产量增长及进口增加抵消了出口的回升(出口量创6个月新高)。一位吉隆坡交易员指出:“在高库存背景下,出口需求增长乏力可能持续压制价格,市场情绪偏空。” 出口数据短期改善,但长期隐忧仍存船运机构预估6月1-10日马棕油出口环比增长8.1%-26.4%,但欧盟2024/25年度(自去年7月起)棕榈油进口量同比下滑19%,至269万吨(截至6月8日)。市场关注点在于,印度和中国等主要买家是否会在价格回落后加大采购。一位行业专家表示:“近期价格回调为大型进口商提供了有吸引力的入场机会,未来数月需求或逐步回升。” 竞争油脂拖累,马币波动影响有限大连商品交易所豆油(DBYcv1)和棕榈油(DCPcv1)合约分别下跌0.93%和2.33%,芝加哥期货交易所(CBOT)豆油(BOc2)亦跌0.19%。尽管林吉特兑美元微贬0.05%,但竞争油脂的疲软表现仍对棕榈油形成拖累。...

原油价格有望持续上涨,库存减少与伊朗风险助推看涨前景

周三(6月11日)欧盘时段,WTI原油期货价格飙升,延续了周二的涨势,但未能触及66.45美元重要水平。目前多头正关注能否明确突破技术阻力位,以确认持续上涨趋势。若空头重新掌握主动权,交易员将63.09美元视为近期支撑位。若成功上破66.45美元,可能打开通往下一主要上行目标68.21美元附近的空间。欧佩克+增产,但国内需求或消化额外供应欧佩克+计划7月增产41.1万桶/日,这是连续第四个月增产。但分析师称,其对全球供应的影响可能被削弱。沙特及其他欧佩克+成员国夏季国内需求可能增加,有助于消化新增供应量。据凯投宏观(Capital Economics)分析,这种内部消费短期内可能通过抵消供应增量来支撑油价。中美贸易休战提振风险偏好,但需求疑问犹存WTI触及七周高点,反映出中美贸易谈判后市场风险偏好回升。双方已就重启贸易休战及放宽稀土出口限制的框架达成一致,提振了市场情绪。作为全球前两大石油消费国,紧张关系缓和降低了价格下行风险。然而,PVM分析师塔马斯·瓦尔加(TamasVarga)警告称,交易员仍不确定这一进展实际能在多大程度上转化为更强的经济活动或更高的石油需求。伊朗威胁推升地缘政治风险溢价地缘政治紧张局势再度成为焦点。美国总统特朗普对伊朗遏制铀浓缩的意愿表示怀疑,而伊朗则威胁称,若谈判破裂,将打击美国在该地区的基地。强硬言论为油价增添了风险溢价,交易员已将潜在冲突可能导致的供应中断计入定价。美国能源信息署(EIA)报告前,原油库存成焦点在EIA官方库存数据发布前,初步的美国石油协会(API)数据显示,上周美国原油库存减少37万桶。若该降幅得到确认,将为油价提供新支撑,强化周中交易的看涨基调。市场正静待EIA数据验证,交易员预期库存减少240万桶。油价预测:关键阻力位上方看涨倾向增强(WTI原油日图 来源:易汇通)在地缘政治紧张局势、贸易担忧缓解及需求基本面稳定的支撑下,原油前景仍偏看涨,前提是WTI能收于66.45美元上方。若确认突破,可能吸引新的买盘,推动价格向68美元关口迈进。然而,若无法维持当前涨幅,油价可能回落至63美元区间。北京时间19:50,WTI原油报65.98美元每桶,涨幅1.54%。 转载自 一期货
2025年 6月 12日 下午12:49

中信建投期货:美元延续强势 贵金属稍有回调

文章来源:汇通网

螺纹钢:
前期钢厂利润修复过快导致钢厂复产进程加快,供需偏紧格局逐渐向平衡甚至过剩转变,不过期货盘面波动剧烈的主要因素中,宏观政策权重大于基本面。在四季度政策频出的背景下,钢价下跌空间有限。从基本面角度来看,电炉峰电和平电吨钢利润已经开始转负,目前盘面接近谷电利润,利润驱动下未来建材增产空间有限,供需结构不至于马上过剩,所以基本面不需要进行深度负反馈来进行调节供给端,螺纹价格可以把谷电成本 3250 作为短期支撑。

热卷:
从供应端看,热卷上周产量意外下降,供需结构更为健康。出口方面,从海内外价差情况来看,中国热卷出口在 522 美元/吨,较上一交易日下跌 5 元/吨;欧盟进口价格 575 美元/吨,较上一交易日下跌 10 元/吨。中国出口优势仍存。策略上,螺纹在 3250-3500 区间操作,热卷 3400-3650 区间操作。

天然橡胶
随着东南亚主产区(赤道以南区域)的雨季自北向南陆续结束,产区天气情况迎来好转,整体雨水天气较往年并未有太大异常(拉尼娜问题影响不显著),全球或迎来产量的季节性释放,短期供应紧缺情况预计不会出现。需求端来看,国内轮胎企业在开工环比回升后,成品和原料库存都迎来一定去化,考虑到近期国内轮胎企业陆续发布涨价函,或有部
分经销商提前拿货的情况,因此下游库存的去化并不一定是销售情况环比好转。故,短期维持对天然橡胶全球供需缺口收窄的判断,在低产季之前点燃供需矛盾的驱动有限,预计RU&NR 单边价格小幅回调后震荡运行。

原油
国际原油期货周一小幅回升。对于以色列仍未作出对伊朗的报复性攻击,市场仍有些担心,同时周一以色列军队仍在加强对巴勒斯坦武装分子的袭击。从原油基本面看,当前原油市场的库存仍维持低位,这还是在中国原油表需连续第六个月下滑的情况下实现的,更凸显出供应的低迷。周一斯伦贝谢表示,全球石油勘探商的支出增长已经放缓,2025 年北美之外可能仅出现个位数增长,北美则可能持平或下降。一方面是 OPEC+计划增产,一方面是其他产油国增产有限。原油预期中的供需过剩和累库当前仍未发生,投资者以震荡思路对待油价。
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沪铅
隔夜沪铅偏弱震荡。基本面,供应端看,近期炼厂原料库存有所补足,回收商提价意愿渐浓,废电瓶价格或有提价空间。湖南、安徽均有再生炼厂复产,铅流通货源或转向宽松。进口方面,9 月精铅仍有超 2 万吨增量,延缓去库节奏;需求端部分地区企业出口订单向好,同时仓单库存出库对铅价形成一定支撑。但短时价格波动较大,下游接货情绪不变
总体而言,短期沪铅基本面累库趋势不变,而下方有成本支撑,整体区间震荡为主。

沪锌
隔夜沪锌高开低走。宏观面,国内方面LPR 单次调降 25bp,力度超出市场预期。供应端,随着利润修复,10 月锌锭环比增加趋势不变。进口方面,9 月锌锭增量超 5 万吨,量级相对较大;需求端,下游板块表现稍弱,部分氧化锌厂家检修减产,但下游合金成品库存有所消化,开工略有提升。镀锌板块仍受黑色系及北方环保压制,开工在六成左右。库存方面,昨日锌锭延续小幅累库 0.4万吨。综合来看,短期驱动因素尚不明朗,进口压力叠加累库趋势,锌价承压运行为主。


基本面偏空。昨日上期所铜仓单减少 2307 吨至 6 万吨,LME 铜去库 2 千吨至 28.22 万吨。因 Manyar冶炼厂火灾扑灭,但生产推迟至 11 月,销售推迟至 2025 年 Q2,预计至少 12 万吨铜销售释放将延期。此外,Olympic Dam 因南澳雷暴切断输电已停产,作为澳洲最大的铜矿之一,2023 年 OD 矿铜产量约32.2 万吨,占澳铜比 40%,占全球 1%。

贵金属
隔夜消息面相对清淡,美元与美债收益率延续上行,给强势的贵金属带来一定压力,金银小幅回调。美联储卡什卡利表示,他支持美联储上个月幅度大于常规的降息,但倾向于在未来几个季度放慢降息步伐。总体来看,近期贵金属大涨的支撑因素略显单薄,或更多是情绪主导。不过,考虑到外盘白银已突破关键压力位,伦敦银创十年来新高,情绪影响之下,短期或难回调到合理价格水平。操作上,暂观望,或做多金银比。沪金 2412 参考区间 610-630 元/克,沪银 2412 参考区间 7900-8400 元/千克。

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黄金市场分析:美元指数维强 黄金高位减仓调整中

文章来源:汇通网 周二(9月3日),现货金下跌0.4%,至每盎司2,496.72美元。金价周二回落至一周多以来最低,主要还是美元维持着强势和等待美国非农就业数据前,投资者继续高位减仓所形成的调整性回落所致。黄金在年内剩余的时间内是进还是退,其焦点就在评估就业市场企稳或快速恶化的可能性。这也将是今年余下时间的争论焦点。因此,投资者正在关注本周五即将发布的美国非农就业报告、ISM 调查、JOLTS职位空缺和本周晚些时候发布的ADP就业报告等一众反映就业市场的数据。如果数据反映劳动力市场展现韧性,美联储将可能以更温和步伐降息,那么黄金有可能将会延续当前已出现的下调行情。相反,如果劳动力市场数据明显低于预期,则进一步降息的可能性将会增加,且降息幅度也将会是激进的。如果出现第二种情况,对黄金的抬捧作用巨大且明显。来源:易汇通技术层面上,从技术面来看,黄金目前面临关键支撑和阻力位的考验。金价短期内需守住2480美元/盎司的21日简单移动平均线(SMA),才能维持多头希望。只要金价保持在该水平之上,多头仍有可能推动金价进一步走高。目前,14日相对强弱指数(RSI)指向下行,接近50水平,但仍位于看涨区间内。如果金价能够在日内收盘时重返2500美元/盎司之上,则有望延续涨势。然而,若黄金未能守住2480美元/盎司的支撑位并跌穿隔夜低点2472美元水平,可能会引发更大幅度的回调。对称三角形的阻力转支撑位2464美元/盎司将成为黄金下行的关键支撑。一旦进一步跌破这一水平,金价可能会进一步下探,也将考验8月份以来的上涨趋势是否会反转。中国银行广东省分行王刚仅为个人观点,不代表所在机构观点

快讯

CPI“靴子”即将落地,欧元/美元走向箭在弦上

周三(6月11日),欧元兑美元维持震荡格局,欧洲时段交投于1.1400上方窄幅波动。市场关注焦点集中在晚间即将公布的美国5月消费者物价指数(CPI)数据上,该数据可能成为汇价打破当前盘整的重要催化剂。基本面分析:美国方面,CPI年率预期升至2.5%,高于前值2.3%,核心CPI月率预计录得0.3%。若数据超出预期,美元或借势走强,欧元/美元面临短期回调压力;反之,若数据不及预期,则将强化市场对美联储年内降息两次的预期,打压美元,推动汇价走高。目前联邦基金利率期货显示市场对美联储年内至少两次降息的概率已接近60%。同时,重要经济体就出口限制达成框架协议,短暂提振美元,但市场反应偏谨慎。欧洲方面,6月投资者信心指数由-8.1大幅反弹至0.2,反映出市场对欧元区经济前景的预期改善。欧洲央行内部声音则趋向温和收敛,多位官员呼吁“观察通胀路径”,并暗示未来降息节奏将更为克制。技术面:从日线图观察,欧元/美元仍运行在布林带中轨上方,布林带开口略有收敛,显示当前市场处于波动率收缩阶段。近期K线反复受阻于1.1455附近阻力区间,构成明显的顶部结构,该位置亦与前期高点1.1494-1.1500重叠,为重要阻力密集区。下方支撑参考1.1400区域,若失守,或测试1.1350一线附近的布林带中轨支撑。MACD指标零轴附近粘合,DIFF与DEA呈现低位钝化态势,柱状图缩窄,预示短期动能较弱,市场方向选择临近。RSI维持在58附近,处于中性偏强区域,尚未进入超买区,存在继续震荡上行的空间。总体来看,汇价处于箱体整理结构中,技术上尚未形成突破,但接近上轨阻力,分析认为若能配合基本面利多,存在向上测试1.1500的动能。市场情绪观察:当前市场情绪偏向谨慎,汇价陷入典型的“事件前静默”阶段。美元指数横盘震荡,说明交易员对美联储政策前景仍存在高度分歧。欧洲央行释放的温和鹰派信号为欧元提供部分支撑,尤其在投资者信心改善的背景下,市场对欧元区经济复苏的预期有所升温。此外,美国财政状况亦成为关注焦点。即将进行的390亿美元10年期美债拍卖,将检验市场对美债的需求强度,分析认为若间接投标人需求疲弱,可能加剧美元抛压,从而间接提振欧元。整体而言,市场共识尚未形成,汇价走势更多受数据推动,属于典型的“数据主导型行情”。后市展望:短期展望:欧元/美元短期方向将在CPI数据公布后决定。若数据低于预期,美元恐遭抛售,汇价有望突破1.1455并挑战1.1500关口,进一步上行目标看至1.1572;若数据意外走高,则可能引发美元短线反弹,汇价回落考验1.1350支撑。中长期展望:从中长期结构来看,分析认为欧元/美元当前处于阶段性盘整区间,1.1330至1.1495构成主要整理区间。若有效突破上述边界,或可确认新一轮趋势方向。倘若美联储开启降息周期而欧洲央行维持稳定政策路径,则中期趋势或转为偏多。 转载自 一期货
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