投资者谨慎观望 信贷市场波动率逼近历史低点

文章来源：汇通网 6月18日美市更新的黄金、白银、铂金、钯金、原油、天然气、铜（商品）以及：美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元(热门货币对)的支撑阻力位一览。

日本最新公布的5月通胀数据再次超过市场预期。数据显示，全国核心CPI同比增长3.7%，远高于日本央行2%的通胀目标，并创下自2023年1月以来的新高；剔除生鲜与能源价格后的核心核心CPI亦升至3.3%，表明通胀压力已经扩散至更广泛领域。“强劲的通胀数据为日本央行后续加息提供依据，但其态度依然偏谨慎，”一位市场研究机构指出。尽管如此，日本央行本周早些时候明确表示将维持缓慢退出宽松政策的立场，计划从2026财年起才显著减持债券，这令2025年加息前景出现不确定性。市场预期，日本央行下一次加息时间可能推迟至2026年第一季度。与此同时，美国方面也面临政策与政治双重不确定性。美联储在周三会议上维持利率不变，并预测至2025年底将有两次降息，但在2026与2027年仅各进行一次降息。此外，19名官员中有7人预计今年将不会降息，高于3月时的4人。“特朗普政府本周再度释放关税信号，表示即将对医药行业征收新一轮关税，这增加了未来几周市场的政策不确定性，”据市场调查显示。地缘政治风险亦不容忽视。以色列与伊朗的冲突持续进入第八天，白宫表示特朗普将再给予伊朗两周时间以避免军事打击。欧洲外长将于本周五与伊朗方面会晤，力图推动局势降温。在避险氛围下，日元的传统避险地位获得支撑，部分抵消了加息时点推迟带来的利空影响。与此同时，美元指数在鹰派预期中表现不佳，推动USD/JPY自145.75区域的月内高点回落。从技术面来看，USD/JPY在连续两个交易日站稳145关口上方后，于周四突破145.45的月度高点，形成短期看涨结构。目前指标显示多头动能增强，日线图的震荡指标进入正向区域，预示进一步上行空间尚未关闭。若回调，144.50-144.45区域将成为关键支撑，下破144.00整数关将改变短期上行趋势。相反，若有效突破145.75，将再次测试146.00整数位，随后目标将指向146.25-146.30区域、147.00的100日均线，以及147.40-147.45中间阻力区。若持续放量上行，甚至有望冲击5月高点148.65区域。但需关注是否能在政策预期明确前维持突破动能。“尽管日本CPI数据强劲，但市场对加息时间仍保持保留态度，短期日元涨势受限；不过，地缘风险和美元回调为日元提供底部支撑，”IG分析师Tony Sycamore指出。编辑观点：目前美元/日元走势处于基本面与技术面的关键交汇点。一方面，日本CPI持续强劲支持日元走强，但政策落地时间推迟令市场难以完全转向；另一方面，美联储鹰派立场未能提振美元，反倒引发部分回调。在此背景下，USD/JPY多空分歧加剧，关注关键区间的突破情况，同时保持对地缘局势与美日贸易政策动向的高敏感度。 转载自 一期货

文章来源：汇通网 由于以色列和伊朗之间的冲突没有出现地区升级，金价已回落至每盎司3400美元下方。不过，尽管黄金继续整体盘整，但美国银行的大宗商品分析师表示，金价仍有可能涨至每盎司4000美元。在其最新报告中，该行由Michael Widmer领导的贵金属团队表示，由于投资需求才刚刚开始增长，黄金仍有巨大的上涨潜力。但分析师也警告称，中东的混乱局面预计不会为黄金提供持续的看涨势头。尽管黄金是一种受欢迎的避险资产，但从历史上看，事件引发的需求从未被证明是可持续的。一些分析师指出，金价在本周初面临抛售压力，因为冲突并未影响到全球石油供应，而这种情况通常会推高油价，影响通胀和全球经济增长。分析师表示：“就黄金而言，战争并不总是一个明确的价格看涨驱动因素，但这场冲突加剧了一直支持黄金的各种因素的共同效应。”美国银行的分析师关注的不是具体的地缘政治事件，而是更广泛的经济形势，以及作为一种重要全球货币资产的黄金的日益增长的吸引力。与此同时，美国政府债务继续以不可持续的速度增长。美国银行指出，随着国会就一项旨在减税的新支出法案展开辩论，黄金正吸引着新的兴趣。预计这项法案将增加赤字数万亿美元。分析师表示：“无论参议院的谈判结果如何，市场对财政可持续性的担忧不太可能消退。利率波动和美元走弱应该会继续支撑金价，特别是如果美国财政部或美联储最终被迫介入并支撑市场的话。因此，尽管战争和冲突通常不会持续推动金价上涨，但我们认为未来12个月金价有可能上涨至每盎司4000美元。”虽然随着金价在高位盘整显得有些拥挤，但美国银行认为黄金仍有上涨空间。分析师表示：“我们估计，投资者已将其投资组合（包括全球股票、投资级和高收益债券敞口）的3.5%配置为黄金，这一比例似乎并不过高，仍低于2011年的历史高点。与此同时，各国央行继续增加他们的黄金配置，他们持有量占美国未偿公共债务的比例略低于18%，高于10年前的13%。”他们说：“这个数字应该对美国政策制定者来说是一个警示，对贸易和美国财政赤字的持续担忧很可能会使更多央行从购买美债转向购买黄金。”如果需求保持稳定，分析师预计金价将继续盘整在每盎司3000美元至3500美元之间。黄金最后一个支撑因素是贵金属行业的涨势扩大，因为白银和铂金吸引了新的看涨势头。分析师表示：“尽管白银经历了一段表现不佳的时期，但市场上仍然短缺，主要原因是矿山供应受限。因此，市场参与者长期以来一直期待金银比率正常化，这终于发生了，同时实物ETF管理的资产也在增加。我们2025年第四季度的价格目标是40美元/盎司，其涨势比我们预期来得要早一些，但我们坚持我们的预测。如果贸易争端正常化，全球经济增长加速，白银应该会再次走高。”现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间6月17日13:33 现货黄金 报 3392.19 美元/盎司